ในการป้องกันข้อมูลทางเศรษฐกิจกำลังส่งสัญญาณที่หลากหลายเกี่ยวกับเศรษฐกิจ ข้อมูลวันพุธเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบ ข้อมูลของรัฐบาลสหรัฐฯ ระบุว่ายอดค้าปลีกลดลงมากที่สุดในรอบปีในเดือนธันวาคม และราคาผู้ผลิตลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่การระบาดเริ่มขึ้นในเดือนเมษายน 2020 ในที่สุดเศรษฐกิจก็เริ่มแตกและอัตราเงินเฟ้อก็ชะลอตัวลง ซึ่งหมายความว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นอย่างแน่นอน และธนาคารกลางสหรัฐอาจหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้
แต่เดี๋ยวก่อน! สมาคมนายธนาคารสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย (Mortgage Bankers Affiliation) กล่าวว่ามาตรการการซื้อบ้านรายสัปดาห์เพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2558 “ความเชื่อมั่นยังหมายถึงวงจรการอนุญาตและการเริ่มต้นที่ต่ำกำลังใกล้เข้ามา และการฟื้นตัวสำหรับการสร้างบ้านอาจเป็นช่วงปลายปี 2566” เจอร์รี คอนเตอร์ ประธาน NAHB กล่าวในแถลงการณ์ ส่งผลให้ผู้บริโภครู้สึกดี เศรษฐกิจถดถอยจะถูกหลีกเลี่ยง และเฟดจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป
แล้วจีนล่ะ? การออกจากนโยบาย Covid Zero และการเปิดเศรษฐกิจอีกครั้งจะช่วยรักษาระดับเงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงในขณะที่สนับสนุนเศรษฐกิจโลกหรือไม่? หรือจะช่วยลดอุปสรรคในห่วงโซ่อุปทานที่มีส่วนอย่างมากในการทำให้อัตราเงินเฟ้อเร็วขึ้น? ไม่มีใครสามารถพูดได้อย่างแน่นอน เพราะผู้บริโภคชาวจีนกำลังฟื้นตัวจากแรงกดดันต่อองค์กรเอกชน ซึ่งกำลังทำร้ายเศรษฐกิจมูลค่า 18 ล้านล้านดอลลาร์
ความสับสนได้รับการสนับสนุนจากความผันผวนโดยนัยที่เพิ่มขึ้นซึ่งวัดโดยดัชนี ICE BofA MOVE ที่ระดับสุดท้ายที่ 122.3 ซึ่งเป็นประมาณสองเท่าของวันก่อนเกิดโรคระบาด คุณจะไม่ได้รับระดับความผันผวนเหล่านี้เมื่อนักเทรดค่อนข้างมั่นใจในแนวโน้ม
นี่เป็นครั้งที่ไม่เคยมีมาก่อน นักเศรษฐศาสตร์ นักยุทธศาสตร์ และนักลงทุนจำนวนมากเกินไปที่ต้องการปฏิบัติตามกฎที่พบใน Playbook ก่อนเกิดโรคระบาด แต่กฎเหล่านี้ไม่ได้นำมาใช้อีกต่อไป ผลกระทบจากเศรษฐกิจที่ตกต่ำ จ้างงานเกือบ 17 ล้านตำแหน่ง และหดตัว 31% โดยที่เงินฟรีดีดตัวขึ้นทันทีหลังจากโครงการของรัฐบาลยังคงรู้สึกได้
บางทีนั่นอาจเป็นข้อความที่แท้จริงจากตลาดตราสารหนี้ การทำนายว่าเศรษฐกิจจะไปทางไหนต่อจากนี้เป็นธุรกิจที่งี่เง่า ผู้ค้าตราสารหนี้รู้ดีกว่าใครก็ตามที่ถูกเผาอย่างหนักในช่วงสองปีที่ผ่านมา โดยพนันว่ากองกำลังเก่าที่ทำงานมานานหลายปีเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อจะกำหนดตัวเองใหม่และกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในราคาผู้บริโภคจะเป็นเพียงชั่วคราว เพิ่มเติมจากความเห็นของ Bloomberg:
• การดูดยักษ์นั้น การออกจากหุ้นของสหรัฐฯ: John Authers
• กำจัดเพดานหนี้ที่ไม่เป็นไปตามวัตถุประสงค์: บิล ดัดลีย์
• เฟดมีเรื่องน่าสงสัยเกี่ยวกับ Greenspan: Robert Burgess
คอลัมน์นี้อาจไม่สะท้อนมุมมองของคณะบรรณาธิการหรือ Bloomberg LP และเจ้าของ
Robert Burgess เป็นบรรณาธิการบริหารของ Bloomberg Opinion ก่อนหน้านี้ เขาเป็นบรรณาธิการบริหารระดับโลกด้านตลาดการเงินของ Bloomberg Information
เรื่องราวเพิ่มเติมเช่นนี้สามารถดูได้ที่: Bloomberg.com/opinion
#แมแตจาวแหงจกรวาลกยงสบสน
